全球化为我国企业参与全球汽车工业分工的新契机:近年在发展中国家近年来成为新的世界汽车市场的同时,全球主要汽车制造企业产业链中主要环节的分布趋立全球化,积极布局发展中国家汽车市常在国家产业政策和汽车市场高速增长的推动下,我国零部件市场竞争力提升,部分进入整车制造商全球采购网络。
未来汽车零部件需求仍将快速增长:国内汽车水泵及排气歧管主要用于乘用车、客车和货车的发动机生产配套。尽管未来我国乘用车高速增增长将有所放缓,但仍保持较快的增长速度。国内企业整体实力较弱,无法分享高毛利的高端配套市常l专业化规模化发展模式保证公司在国内汽车水泵及排气歧管配套市场处于领先地位:公司专注于汽车水泵及排气歧管的研发和生产,技术积淀深厚,品种丰富,广泛配套国内主要的整车厂商,已是目前国内规模最大的汽车水泵、排气歧管生产厂商。2009年汽车水泵行业排名第一;排气歧管行业排名第二。规模化、专业化优势奠定了公司的行业地位。
公司研发能力领先、客户基础良好:长期的技术积累和行业实践使得公司技术处于国内同业的领先地位。良好的客户基础保证公司能够提前介入整车厂商新品的研发工作:公司的技术水平和产品质量处于国内先进水平,已与三十余家国内知名企业建立长期合作关系,使得公司能够及时与整车与主机厂商制定同步的长期新品开发计划,不仅获得较同业时间上的优势,更强化与客户合作的基矗
整车配套市场份额优势有望推动售后服务市场的销售增长:随着社会保有车辆的使用,未来汽车售后的修理、改装或更换零部件的需求经逐步呈现快随增长的趋势,借助于公司产品的质量和品牌优势,售后服务市场的潜在需求拓展了公司未来的发展空间。
募集项目:本次IPO所募集资金将投资于视频监控产品技改扩建项目、光端机系列产品技改扩建项目、营销网络建设项目和研发中心技改扩建项目等四个项目,总投资额为50,950万元。募投项目实施后,有望缓解公司产能瓶颈,并提升公司的整体研发水平和技术水平,利于公司继续保持在同行业中的领先地位。
盈利预测与估值:预计公司2010至2012年的收入分别为9.34亿元、10.30亿元和15.00亿元,归属于母公司所有者的净利润分别为0.93亿元、1.13亿元和1.40亿元,对应的摊薄后每股收益分别为0.97元、1.18元和1.46元。l风险提示:1、下游汽车行业配套需求增幅放缓的风险;2、原材料价格波动风险。
